咸的辅佐之下，本来开始衰落的商朝再度得以兴盛，各诸侯纷纷归顺商朝，因此尊称太戊为中宗。
商朝自商王仲丁以后，国势逐渐衰落。当时废弃嫡长子继位制度，常拥立诸兄弟和他们的儿子继位，他们常争夺继承权，造成商朝九代混乱，诸侯都不来朝见，史称九世之乱。
这期间，商王朝曾多次迁都。《竹书纪年》记载，商王仲丁自亳（河南商丘） 迁于嚣、河亶甲自嚣迁于相。《史记》记载祖乙迁邢（河北邢台），迁庇（今山东省菏泽市郓城北）、南庚“自庇迁于奄”、盘庚“自奄迁于北蒙，曰殷”。
公元前1525年，相（今河南内黄）遭洪水，祖乙把国都迁到了耿（今山西河津），祖乙迁至耿的第二年，因发生河患，耿城被摧毁而迁都至庇 （今山东省菏泽市郓城北） 。因其为都仅一年，近代史学界就把祖乙迁耿略去不谈。但上述这几个都城，它们与文献中记载的名字是什么关系，学术界还有不同看法，只有安阳殷墟是盘庚以后诸王世的都城，看法一致。对商代历史上多次迁都的原因，史学家们有不同的看法。但从《尚书·盘庚篇》中看到，迁都与内部的政治斗争有一定关系。如盘庚虽然声称“视民利用迁”（为人民的利益而决定迁都），但对那些不听命令的人，他发出了“我乃劓殄灭之，无遗育，无俾易种于兹新邑”（我要将他们斩尽杀绝，不让孽种留在新邑）的威胁，反映了内部争斗的激烈。
商王祖丁死后，祖丁叔父商王沃甲之子南庚继承王位。南庚死后，祖丁之子、盘庚的哥哥阳甲继承王位。阳甲统治期间，商朝国势继续衰落。阳甲死后，盘庚继承王位。
盘庚即位之初，商朝国都位于黄河以北的奄（今山东曲阜）。约公元前1300年，盘庚决定渡河南下，迁到商汤的故地亳（今河南商丘）定居。当时商朝已经五次迁都，朝廷居无定所。因此民众相互慨叹，都发怨言，不想搬迁。盘庚于是晓谕诸侯和大臣。于是渡黄河南下，迁都于亳（今河南商丘）。后来盘庚又迁都于殷，史称“盘庚迁殷”。盘庚迁殷后，推行商汤的政令，从此百姓安宁，商朝国势再度振兴。故后世称商朝为“殷”或“殷商”。
盘庚迁殷以后，王室内部的矛盾得到缓解，促进了社会经济的发展。盘庚被称为“中兴”之